キャンペーン
日経平均株価とTOPIXは、日本株市場を代表する株価指数ですが、算出方法や構成銘柄が異なるため、同じように動くとは限りません。こうした両指数の値動きの違いに着目しておこなうのがNT取引です。
NT取引はこんな人におすすめ！
リスクを抑えて先物を取引したい方
日本市場の変化をチャンスに利益を狙いたい方
NT取引とは
NT取引とは、日経平均株価（N）とTOPIX（T）の価格差や強弱関係に着目しておこなう取引手法です。
日経平均株価が「採用225銘柄の株価平均」であるのに対し、TOPIXは「東証プライム市場全銘柄を対象とした時価総額加重平均指数」です。
日経平均株価（N）
- 採用225銘柄を対象にした指数
- 株価平均にて算出
TOPIX（T）
- 東証プライム市場全銘柄を対象
- 時価総額加重平均にて算出
このように指数の算出方法や構成銘柄が異なるため、相場環境によって両指数の値動きに差（歪み）が生まれます。
NT取引は、この値動きの差を「NT倍率」などの指標を用いて捉え、指数間の相対的な強弱から利益獲得を目指すマーケット・ニュートラルに近い戦略です。
主に先物市場を活用し、次のような組み合わせでポジションを構築します。
- 日経225先物買い ＋ TOPIX先物売り
- NTロング：
日経平均株価がTOPIXより強くなると予想
- 日経225先物売り ＋ TOPIX先物買い
- NTショート：
TOPIXが日経平均株価より強くなると予想
NT取引の魅力
NT取引は、日経平均株価とTOPIXの「価格差」や「優劣」に着目する独自の手法であり、様々な相場環境で利益を狙える柔軟性の高さが魅力です。
市場全体の方向性に左右されにくい
NT取引は、日経平均株価とTOPIXの「どちらが優位か」という相対的な動きを捉える手法です。
ポイント①：ポジションの取り方
「日経225先物を買い建てて、TOPIX先物を売り建てる」または、「日経225先物を売り建てて、TOPIX先物を買い建てる」というように、両建てのポジションを取るため、市場全体の動きに左右されにくい特徴があります。
ポイント②：利益が生まれる仕組み
例えば、市場全体が上昇していても、日経平均株価とTOPIXに与える影響は異なります。その影響の度合いによって両指数間に強弱が生まれ、それが収益機会となります。
日本市場の構造変化を捉えやすい
日経平均株価とTOPIXは、算出方法や構成銘柄が大きく異なります。そのため、市場の構造や物色動向が切り替わる局面で、両指数の動きに明確な差が生じます。NT取引は、こうした日本市場の市場環境の変化をダイレクトに投資チャンスとして活かせる点が大きな魅力です。
| 主な影響 | 特徴 | 局面ごとの強み | |
|---|---|---|---|
| 日経平均株価 | 値がさ株・ハイテク株 | 指数寄与度の高い銘柄の影響大 | 値がさ株・ハイテク株優位時 |
| TOPIX | バリュー株・時価総額上位 | 日本市場全体の動きを網羅 | 低PBR・金融株などの優位時 |
短期から中長期まで対応できる柔軟性
NT倍率は、短期的にはイベントや決算発表による「一時的な乖離」として動き、中長期的にはマクロ経済や金利環境の変化に伴う「大きなトレンド」として動きます。そのため、短期から中長期まで、様々な投資判断に活用できます。
短期的な視点：一時的な乖離を捉える
- 一時的な価格の乖離：イベントや決算発表による、一時的な指数のズレを捉えます
- 数日単位の投資戦略：短期間の歪みを利益に変える、機動的な投資スタイルに適しています
中長期的な視点：大きなトレンドを捉える
- 構造的な大きなトレンド：マクロ経済や金利環境の変化に伴う、本質的な方向性を示します
- 数か月単位の投資戦略：経済の構造変化をじっくりと捉える、長期的な運用に活用可能です
NT取引のコツ
NT倍率の「水準」を把握する
NT倍率とは、日経平均株価をTOPIXで割って算出される指標で、両指数の相対的な強弱を示します。
この倍率が高いか低いかを確認することで、「日経平均買い・TOPIX売り（NTロング）」が有利な局面なのか、あるいはその逆の「TOPIX買い・日経平均売り（NTショート）」が有利なのかを判断する目安として活用できます。
NT倍率は、当社ツール「EVERチャート」でご確認いただけます。
EVERチャートを詳しく見るチャートだけでなく「構成銘柄の性質」を理解する
日経平均株価は値がさ株（株価が高い銘柄）やハイテク株の影響が大きく、ファーストリテイリングやアドバンテスト、ソフトバンクグループなどが指数を大きく動かします。一方、TOPIXはバリュー株（割安株）や金融、インフラ関連株の比重が高く、トヨタ自動車や三菱UFJフィナンシャル・グループ、日立製作所など、市場全体の動きを反映しやすい構成です。
この特性の違いを理解しておくと、どのセクターに資金が流れているかによって、NT倍率が「上昇しやすいのか（日経平均優位）」「低下しやすいのか（TOPIX優位）」を読み解きやすくなります。
| 日経平均株価 | TOPIX | |
|---|---|---|
| 主導する銘柄 | ハイテク・値がさ株主導 | バリュー・市場全体を反映 |
| 主な影響銘柄 | ファーストリテイリング、アドバンテスト、ソフトバンクG | トヨタ自動車、三菱UFJ、日立製作所 |
| 特徴的なセクター | ハイテク、値がさ株 | バリュー株、金融、インフラ |
| 指数の性格 | 特定銘柄が指数を大きく動かす | 市場全体の動きを反映 |
- 値がさ・ハイテク買いなら「NT倍率上昇」
- 値がさ・ハイテク株に資金が流入すると、日経平均株価が優位となり、NT倍率は上昇しやすくなる
- バリュー買いなら「NT倍率低下」
- 金融や割安株に資金が流れると、TOPIXが優位となり、NT倍率は低下しやすくなる
リスク管理を徹底する
証拠金の余力確保
NT取引は、「日経225先物を買ってTOPIX先物を売る」、またはその逆の組み合わせでポジションを構築します。両指数は日本株の動きに強く連動するため、方向性（地合い）のリスクが相殺され、必要証拠金も比較的少なく抑えられます。ただし、NT倍率が想定外の方向に動くと損失が生じるため、証拠金には十分な余裕を持つことが重要です。
成行注文による同時決済
NTポジションを決済（返済）する際は、「成行注文（マーケット・オーダー）」を用いて2つのポジションを同時に発注・約定させることが基本です。片側だけを時間差で決済すると、市場全体の価格変動リスク（方向性リスク）に直接さらされることになるため注意が必要です。
- 同時決済（推奨）
-
- 時間差決済（リスク）
-
先物SORを積極的に利用する
先物SORを利用することで、立会取引で約定した場合と比べて、より低い手数料水準でお取引いただけます。さらに、約定価格の改善額によっては、手数料が実質無料となる場合もあり、コストを抑えた効率的な取引が可能です。
例えば、日経225miniやミニTOPIX先物では、先物SORを利用して先物J-Netマッチングサービスで約定すると、手数料は1枚あたり27.5円（税込）となります。
- J-NET手数料
日経225mini・ミニTOPIX先物
約定1枚あたり
27.5円(税込)
- 価格改善率
99%以上
NT取引の具体例
①Aさんは、日銀の利上げ観測が強まり、NT倍率が低下し始めた局面で、今後さらにNT倍率が低下すると判断し、N売り・T買いのNTポジションを新規に建てた。
Aさんの取引履歴
| 銘柄 | 売買 | 取引 | 数量 | 単価 | 損益 |
|---|---|---|---|---|---|
| ミニTOPIX先物 | 買 | 新規 | 1枚 | 3418.75P | |
| 日経225mini | 売 | 新規 | 1枚 | 50,760円 |
②その後、日銀が利上げを決定し、NT倍率が一段と低下したタイミングでNTポジションを決済（返済）し、86,500円の利益を確定した。
Aさんの取引履歴
| 銘柄 | 売買 | 取引 | 数量 | 単価 | 損益 |
|---|---|---|---|---|---|
| ミニTOPIX先物 | 売 | 決済（返済） | 1枚 | 3,384.25P | -34,500円 |
| 日経225mini | 買 | 決済（返済） | 1枚 | 49,550円 | 121,000円 |
| ミニTOPIX先物 | 買 | 新規 | 1枚 | 3,418.75P | |
| 日経225mini | 売 | 新規 | 1枚 | 50,760円 |
ポイント
日銀の利上げ観測が強まる局面では、まずTOPIX（特に銀行株）が先行して強さを示しているか、そして日経平均株価が値がさ株主導で逆行高していないかを確認することが重要です。また、日銀会合などのイベントによるNTショートは短期的に有効となりやすい点にも留意しましょう。
- 上記の具体例では、①は2025年12月12日時点の終値、②は2025年12月19日時点の終値を採用しています。なお、これらは現在の価格を反映したものではございませんので、ご注意ください。
- 先物・オプション取引には、所定の手数料がかかります。
①Bさんは、値がさ株・ハイテク株への買いが強まり、NT倍率が上昇基調にあることを確認したため、今後さらなる上昇を見込んでN買い・T売りのNTポジションを新規に建てた。
Bさんの取引履歴
| 銘柄 | 売買 | 取引 | 数量 | 単価 | 損益 |
|---|---|---|---|---|---|
| ミニTOPIX先物 | 売 | 新規 | 1枚 | 3,743.00P | |
| 日経225mini | 買 | 新規 | 1枚 | 56,860円 |
②その後、NT倍率が上昇を続け、16倍を超えたタイミングでNTポジションを決済(返済)し、312,000円の利益を確定した。
Bさんの取引履歴
| 銘柄 | 売買 | 取引 | 数量 | 単価 | 損益 |
|---|---|---|---|---|---|
| ミニTOPIX先物 | 買 | 決済（返済） | 1枚 | 3,717.00P | 26,000円 |
| 日経225mini | 売 | 決済（返済） | 1枚 | 59,720円 | 286,000円 |
| ミニTOPIX先物 | 売 | 新規 | 1枚 | 3,743.00P | |
| 日経225mini | 買 | 新規 | 1枚 | 56,860円 |
ポイント
日経平均株価への寄与度が高い一部の銘柄が下落すると、NT倍率が急低下する可能性があります。また、金利動向に加え、為替、海外株式指数など、関連する複数の指標も併せて確認し、総合的に判断することが重要です。
- 上記の具体例では、①は2026年4月10日時点の終値、②は2026年4月24日時点の終値を採用しています。なお、これらは現在の価格を反映したものではございませんので、ご注意ください。
- 先物・オプション取引には、所定の手数料がかかります。
①Cさんは、日経平均株価の下落を見込んで日経225miniを売り建てる一方で、ヘッジ目的でミニTOPIX先物を買い建てた。
Cさんのポートフォリオ
| 銘柄 | 売買 | 取引 | 数量 | 単価 | 時価 | 評価損益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 日経225mini | 売 | 新規 | 1枚 | 59,415円 | 59,415円 | 0円 |
| ミニTOPIX先物 | 買 | 新規 | 1枚 | 3,720.75P | 3,720.75P | 0円 |
②しかし予想に反して日経平均株価は上昇し損失が発生したものの、TOPIXも上昇したため、結果として損失を一定程度抑えることができた。
Cさんのポートフォリオ
| 銘柄 | 売買 | 取引 | 数量 | 単価 | 時価 | 評価損益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 日経225mini | 売 | 新規 | 1枚 | 59,415円 | 63,340円 | -392,500円 |
| ミニTOPIX先物 | 買 | 新規 | 1枚 | 3,720.75P | 3,892.25P | 171,500円 |
ポイント
日経平均株価とTOPIXは相関が高いものの、構成銘柄や算出方法が異なるため、今回のように「両方が上昇して損失を抑えられる」場合もあれば、逆に「日経平均株価だけ上昇してTOPIXはほとんど動かない」など、ヘッジが十分に機能しない可能性もあります。この点には留意が必要です。
- 上記の具体例では、①は2026年5月1日時点の終値、②は2026年5月22日時点の終値を採用しています。なお、これらは現在の価格を反映したものではございませんので、ご注意ください。
- 先物・オプション取引には、所定の手数料がかかります。
よくあるご質問
口座開設から
お取引までの流れ
STEP1
まずは無料で口座開設
三菱UFJ eスマート証券の口座をお持ちでない方はまずは口座開設が必要です。
STEP2
書面に同意・WEB審査
先物・オプション取引口座開設に係る書面同意を行い、WEB審査の質問事項に回答します。
STEP3
先物・オプション
取引口座開設
三菱UFJ eスマート証券によるWEB審査後、口座が開設されます。
三菱UFJ eスマート証券で
先物・オプション取引口座を開設しよう
三菱UFJ eスマート証券の証券口座を
開設済みの方
追加開設する