1. PERとは

PERは、株価と利益を比べて株価が割安か割高かを判断するための指標。
Price Earnings Ratioの略称で、日本語では「株価収益率」と呼ばれます。

💡 PERで分かること

• 利益から見た｢株価の割安性｣
• 株価が「1株あたり純利益」の何倍になっているのか

📌 過去の推移や同業種と比較

• その企業の過去の推移と比較する
• 同業種の企業で比較する

PERは、業種により高い業種と低い業種があり、何倍なら割高、何倍なら割安という絶対的な基準はありません。そのため、PERを使っての企業比較は、同業種間で行うのが良いとされています。

また、一般的に株価上昇への期待が高い企業ほど、たとえ割高でも株を購入する投資家がいるため、PERは高くなる傾向にあります。逆に、株価上昇への期待が低いことでPERが低くなることもあり、PERで割安だからといって売買で利益が見込めるとは限りません。PERが高い理由、低い理由を確認することが大切です。投資先となる会社の過去のPERの動向を見るのに活用するのもいいでしょう。

また、PERだけで判断するのではなく、他の指標と組み合わせて判断することが重要です。

2. PBRとは

PBRは、1株当たり純資産と株価を比べるための指標。
Price Book-value Ratioの略で、日本語では「株価純資産倍率」と呼ばれます。

💡 PBRで分かること

• 株価が1株当たり純資産の何倍になっているか
• 純資産から見た｢株価の割安性｣

📌 目安は1倍

• 一般的に、PBRの目安は1倍
• 1倍を下回ると割安（企業の本来の価値よりも安く取引されている）と判断

例えばA社の1株当たり純資産が15,000円の場合、この時点で会社を解散すると株主は1株当たり15,000円を手にすることができます。A社の株価も15,000円であれば株式市場で売却しても株主が手にするお金は15,000円です。この場合PBRは1倍です。

その後A社の株価が11,250円になった場合PBRは0.75倍になります。この状況では、会社を解散して手にする金額が15,000円、市場で売却して手にする金額は11,250円になるので、A社の経営状況に特に問題がなければ、A社の株式は売られ過ぎとみることができます。

PBRについても、低PBRがすべて割安ということではなく、低い状態が続くということは、投資家間ではその状態が本来の企業価値であると判断されているという見方もできます。これだけを基準にするのではなく、他の指標や企業業績などと併せて複合的に判断しましょう。

3. ROEとは

ROEは、企業が自己資本に対してどれだけの利益を生み出したのかを表す指標です。
Return On Equityの略称で、日本語では「自己資本利益率」と呼ばれます。

💡 ROEで分かること

• 企業の自己資本に対して、利益を生み出している割合
• 自己資本に対する｢経営の効率性｣

ROEが高い水準で推移していれば、その会社の収益性や成長性、株主還元にも期待が持てるかもしれません。
基本的に、ROEが高いほど資本をうまく使って、効率良く稼いでいる会社だといえ、反対にROEが低いほど経営効率の悪い会社だと見ることができます。

ROEは、一般的には10％を上回ると投資価値がある優良企業といわれています。しかし、業種によって平均値が多少異なることもあり、一概には判断することはできません。
例えば、赤字が続いて自己資本を減らし続けている企業が、たまたま大きな利益を出した場合、ROEが高くなることがあります。

ROEも、他の指標や過去の推移と併せて分析しましょう。

ROEは、PERとPBRと併せて確認しよう

ROEは、株価と関係なく計算されます。そのため、ROEを使う時にはPERとPBRを同時に確認することで、より正確に株価の状態を確認することができます。

次回は、知っておきたい知識②「IPO、株式分割、TOB」をご紹介します。